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医疗保健资金将继续推动大幅反弹荐6股

发布时间:2019-08-14 17:27:04

医疗保健:资金将继续推动大幅反弹 荐6股 2019-02-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

天量信贷推动的估值修复行情春节后躁动行情的本质是一月份的天量信贷和外资流入,股市大幅下跌并年报业绩排雷完成后,短期也难找到大利空,利空出尽后的估值修复行情。信贷的投放不只利于股市,商品市场也有不错的表现。但从信贷的方向来看,短期贷款增量更大,这部分资金不是流入实体经济,资金空转、流入金融和房地产市场。中长期贷款未有大的改善,经济还处于寻底筑底期。股市反弹初期,处于流动性的考虑,资金寻找流动性好、超跌的大龙头白马资产,恒瑞医药和爱尔眼科等是近期表现最好的医药公司。当资金继续流入、流动性继续上升时,“野百合”也有春天,表现为上涨速度迅猛,时间短幅度大。

预计反弹时间将持续到4月中,上证指数在 000点上下50点。这期间我们可能选出的优质低估值、中长期稳健成长的公司涨幅并不会很大,另投资人焦虑,但这些公司是马拉松选手,刨除风格因素,长期会有不错的收益。

医药是公共服务属性,要想获得超额利润唯有创新、创新、再创新未来三年国民依然要勒紧裤腰带过日子,财政支出能力有限,医疗卫生行业做为公共服务产品是第一属性,降价、节约医保,为民谋福利是第一位的,而不是企业盈利第一。所以,对于化学药和生物药行业来讲,创新是第一位的,仿制药行业虽然受到4+7政策的干扰,估值已经按倒地板上,短期也随着大盘进行估值修复,但我们预计带量采购将变成新常态,大幅获取超额利润的仿制药公司是有业绩风险的。反倒原料药企业通过打通产业链销售制剂,价值将上升,这部分我们新进推荐的金城医药有潜质。中成药领域医保政策未有改观,虽然大部分可以认为是品牌消费、独家品种,降价压力小,但量很难上升。(更多详见正文)重点推荐:

化学药,东诚药业、金城医药等;中药推荐济川药业;生物药推荐长春高新和康弘药业等;医疗器械重点推荐鱼跃医疗、理邦仪器、欧普康视和凯利泰等;医疗服务选择昭衍新药和药石科技等。

风险提示:医保控费加剧;带量采购范围迅速扩大。

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