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电气设备重启放量指日可待荐11股

发布时间:2019-08-15 10:24:34

电气设备:重启放量指日可待 荐11股 2016-07-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述7月6日,国务院召开新能源汽车产业发展座谈会探讨新能源汽车骗补事宜。

事件评论从力度和时点来看:1)调查波及面大于此前预期,短期疼痛是为了行业更良性发展。除了此前市场所认知的“骗补”(即产品不达标甚至未生产就申报补贴)之外,本次会议提出两类违规谋补行为也要受到惩处。严格处罚之下有利于补贴资源合理优化,保障行业的健康发展,是对行业的利好,无需多虑。2)靴子即将落地,行业不稳定因素越早消除越,下半年放量行情更加确定。

产业链整合提速,优质企业脱颖而出。会议提到问题车型将从车型目录中剔除,这里所指的问题车型主要是刻意采购低端零配件以谋求暴利的车型。市场对电池等环节未来走向产能过剩有一定担忧,国务院本次表态后,将导致中上游供应商洗牌,品质将越来越重于成本,有效避免劣币驱逐良币风险,利好优质企业。

骗补调查临近尾声,市场重启大幅放量指日可待。由于骗补调查和补贴调整不明确的影响,上半年新能源汽车整体表现平淡,且由于去年国补清算部分资金至今未发放,给产业链上下游带来较大资金压力。我们判断骗补调查结果即将推出,未来补贴体系调整方案也有望于近期明确,随着政策走向清晰化,新能源车放量行情有望逐渐重启,带动板块情绪继续上涨。

积分制与油耗法规是终极解决方案,但短期作用有限。会议中 副总理提到尽快出台替代财政补贴的机制和政策,包含平均油耗法规与积分交易机制等。2020年车企整体油耗不高于5L的规定,将推动行业大幅增加电动车投放。而参照美国加州模式的积分交易制,是燃油车对电动车的交叉补贴,可彻底解决补贴彻底退出行业发展问题。但我们判断车企集团需要有一定的缓冲时间予以调整排产,积分制短期内马上执行的可能性不大。

重申观点:预计7/8月份各类政策将得以密集出台,从而启动整车、电池、原材料的高增长行情。三元电池、物流车是关键配置主线。继续推荐亿纬锂能、国轩高科、澳洋顺昌、方正电机、当升科技等,建议关注康盛股份、创力集团、科陆电子等二线标的,同时新增新能源汽车零配件优质龙头标的奥特佳、宏发股份。

风险提示:新能源汽车产销规模不及预期,政策力度不及预期

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