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造纸印刷包装:国际浆价继续上涨 国内仍未跟进

发布时间:2019-10-09 16:16:20

造纸印刷包装:国际浆价继续上涨 国内仍未跟进 2012-02-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势超越大盘。板块本周上涨幅度为5.02%,超越沪深 00指数(本周上涨4. 7%)0.65个百分点。我们认为,无论从基本面还是估值,造纸板块目前均处于底部,板块估值有望得到一定的修复,但目前基本面并不支持大级别的反弹,。我们预计,2- 月份将成为我们重要的观察期,需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势,亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会。

我们维持造纸行业“标配”的投资建议,而鉴于轻工行业多数公司回调后估值压力减小,且基本面并无明显恶化的迹象,因此维持轻工行业“超配”的投资建议。

国际浆价继续上涨,欧洲针叶浆稳定,上涨幅度仅为0.5%,而阔叶浆价格上涨2.26%。印尼雨季导致木片短缺,本月供应量锐减,仅供协议客户是导致阔叶浆价格上涨的主要原因。国内浆价维稳,国内针叶浆市部分贸易商报价上调,但实单暂未跟涨。阔叶浆报价延续上行走势,贸易商低价出货意愿渐无。

本周废纸价格保持稳定。美废成交价格以稳为主。因日废期货市场货量有限,虽然本周成交价格稳定,但供应商仍流露提价心理。由于近期欧废期货市场买卖双方分歧明显、主流报价仍维稳上周,鲜有实单。

目前纸品价格处于低位,但提价是否能在短期内实现,需继续跟踪下游需求出现实质性的变化。双胶纸方面,虽有纸厂已提涨纸价,但目前下游仍属淡季,终端价格尚未见涨,本周各品牌双胶纸仍以稳定为主。本周,市场仍较稳定,而纸厂提价消息仍在层层扩散,但实际成交价格应将至 月才会有明显跟涨。

铜版纸方面,几大纸厂提价消息已全面通知到各地经销商。纸厂提价态度明确,但基于目前下游印厂需求低迷,贸易商对后市尚无信心,接盘及报价均较为谨慎。

我们给予造纸板块“持有”的投资评级,建议“标配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。

选股方面,我们重点推荐:东港股份、永新股份、嘉麟杰、鸿博股份、索菲亚和劲嘉股份。

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